中信配资麦格米特开动H股上市以AI电源稀缺卡位构筑“A+H”双平台新形状

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

　　同壁财经讯，麦格米特(002851)6月9日召开第六届董事会第五次会议，审议通过了对于刊行H股股票并在香港联交所主板上市的多项中枢议案。这家年营收畛域靠拢百亿的电气自动化领军企业，正积极缱绻搭建“A+H”双成本平台，以加快其从国内龙头向天下一流电气化措置决策提供商的计谋跃迁。

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　　公告知道，公司拟公开刊行H股不超越刊行后总股本的10%(逾额配售权讹诈前)，并授予合座协作东谈主15%的逾额配售权。本次刊行尚需股东会审议，以及中国证监会、香港联交所、香港证监会等境表里监管机构的备案、批准或核准。召募资金扣除刊行用度后，将用于研发进入、产能延迟、营销及办事蚁集开导、补充营运资金及一般公司用途，具体投向以H股招股评释书为准。

平台型时间上风隆起营收畛域捏续延迟

　　据同壁财经了解，麦格米特诞生于2003年，是国内电力电子领域的平台型头部企业，中枢时间粉饰功率变换硬件、数字化电源升天和自动化系统升天与通讯软件三大平台，居品横跨智能家电电控、电源居品、新能源及轨谈交通部件、工业自动化、智能装备、精密畅达六大板块，下旅客户粉饰通讯、数据中心、医疗、新能源汽车、轨谈交通等稠密高成长行业。公司营收保捏顽强增长势头，交易收入从2018年的23.9亿元增长至2024年的81.7亿元，复合年增长率达27.5%；归母净利润从1.2亿元栽种至4.4亿元，CAGR为20.7%。2025年，公司已矣交易收入94.03亿元，同比增长15.05%，一语气创下历史新高，展现出矜重的权谋韧性。

　　在研发进入方面，公司遥远坚捏持久方针。2024年研发用度达9.84亿元，同比增长27.70%，占营收比重达12.04%，且已一语气超越十年保管约11%的高水平，为公司在AI办事器电源、高压直流输电等前沿领域的时间打破提供了坚实复旧。

卡位英伟达AI电源供应链打造稀缺竞争上风

　　麦格米特备受市集温雅的中枢增量在于AI办事器电源业务。跟着天下AI算力开导捏续升温，启盈优配数据中心电源市集需求迎来爆发式增长。公司凭借在高功率、高成果办事器电源领域的时间积存和天下供应才略，告捷切入英伟达供应链，被指定为其数据中心部件提供商之一，成为当今中国大陆惟一的英伟达办事器电源生态链企业。这一稀缺定位构筑了极强的竞争壁垒——天下OEM电源销量TOP3的行业地位重复英伟达供应链准入阅历，使公司在AI算力基础活动供配电形状中占据了不行替代的计谋卡位。

　　除英伟达外，公司已已矣国表里全行业上中下旅客户端全粉饰对接，部分国表里厂商准入阅历已获证据，小批量AI办事器电源订单正加快开释。从行业趋势看，AI算力密度的跃升正推动传统供电架构向800V HVDC全面演进，柜内AC/DC和DC/DC功率密度捏续栽种，BBU、超等电容等备用电源决策迟缓成为标配。麦格米特已具备从Power Shelf向Power Rack电源供应商迭代升级的才略，办事器电源单瓦价值量有望随居品升级而进一步栽种。跟着AIDC及国外产能前期进入迟缓进入获利期，数据中心办事器电源和新能源业务有望孝敬捏续增长能源。

“A+H”双平台计谋：助力AI电源放量与天下化纵深布局

　　本次H股上市的深层计谋真理，在于为公司高增长的AI电源业务及日益首要的国外布局提供新的成本桥梁。

　　当先，AI办事器电源业务正处于从研发考证向畛域化量产越过的要津阶段。H股召募资金将成功用于AI办事器电源等领域的研发进入与产能延迟，确保公司在AI算力电源需求荟萃开释时具备饱和的产能弹性和时间迭代才略。此外，公司连年来在泰国布局自有产能，泰国工场选择柔性化产线想象，可适配多品类居品制造需求，并捏续鼓舞泰国出产基地二期开导花式。H股上市将成功为公司提供外汇资金储备，同期大幅栽种公司在国外客户及供应链体系中的品牌有名度和信任度，加快天下化营销蚁集搭建。

　　从成本计谋视角看，构建“A+H”双平台架构具有多重正向价值。A股市集连年来投融资用具捏续更动，在估值和流动性层面具有比拟上风；而H股市集国际化经过高、资金渠谈多元，好像与A股变成估值互补与投资者结构各异化。双平台协同运作权贵栽种公司的成本池广度与深度，使其具备跨周期调配资源的才略，在行业窗口期更好地捕捉并购、注资和国外延迟机遇。对于正处于“AI电源蓄势爆发+国外布局捏续深切”双重计谋红利期的麦格米特而言，港股平台的搭建将为其中持久成长提供首要的成本复旧。