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各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：
经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
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3月23日，铝业龙头中国宏桥（1378.HK）在香港举行2025年全年龄迹发布会。
2025年，集团收入约为1623.54亿元，同比增多约4%；股东应占净利润约为226.36亿元，同比增多约1.2%。每股基本盈利约为2.3842元。公司董事会提倡派发年度末期股息每股165港仙。
处置层示意，抓续看好电解铝商场及铝价走势，瞻望2026年国内电解铝均价或达到23000元/吨，较客岁全年存在超过2000元的上行空间。
全产业链布局
官网夸耀，魏桥集团斥地于1951年，深耕纺织、铝业限制。看成魏桥集团旗下铝业中枢上市公司，中国宏桥于2011年港股上市。其居品遮蔽上游原料氧化铝、中游铝合金居品（电解铝）、卑鄙铝合金加工居品（铝箔、铝板等）。
从收入结构来看，中国宏桥超过一半的收入着手于中游铝合金居品，2025年该业务孝顺收入1060.96亿元，较客岁同期增多约3.6%。主要由于铝合金居品销售价钱同比增多所致。
明白期内，上游氧化铝居品占比约24%，竣事收入388.34亿元，同比增多约4.0%，主要由于氧化铝居品销售数目同比增多所致。不外，由于客岁氧化铝商场价钱一皆走低，该业务的均价同比下落15.2%，毛利率由35.4%下落至22.2%。
对此，处置层示意，由于集团业务执行“高卑鄙产业链一体化”，氧化铝价钱走低反而会裁汰中卑鄙私用资本。因此集团业务受该行业周期波动影响有限。
同期，环球最大铝土矿坐蓐国几内亚于本年3月浮现，正在与矿商就适度投放商场的矿石数目张开征询，以阻遏原材料价钱下滑的势头。音尘流出后，氧化铝价钱收复至2700元以上。据了解，中国宏桥现在保管7~8个月的铝土矿库存，加上在途及口岸储备，推行可用近一年。“如果政策推升价钱，外售部分又能提高利润。”
鄙人游铝合金加工居品中，深加工居品收入约149.56亿元，较客岁同期增多约4.0%，山西配资门户主如若由于其销售价钱较客岁同期有所增多所致。
本年电解铝均价或达23000元/吨
畴昔两年，电解铝价钱抓续高涨。
2024年1月，我国电解铝价钱在19000元/吨控制。而2026年一季度，这一价钱还是达到24000元/吨。
背后是产能与需求的增速失衡。2017年，中国规矩电解铝4500万吨的产能红线，尔后多年，这条红线从未被阻拦。2025年，世界电解铝产量达到4423万吨，产能诓骗率已迫临99%，增漫空间极其有限。
然则，铝居品凡俗应用于电力、新动力汽车、建筑等限制以竣事轻量化和资本从简，在部分应用限制能庄重替代钢、木柴、铜等材料。追随新动力、电力电网及光伏等限制需求的拉动。2025年环球铝销耗量呈现加快增长态势。
据安泰科数据，2025年国内电解铝产量增长1.8%至4423万吨，而销耗量却同比增长2.6%至4634万吨，供需缺口达211万吨。同期，环球电解铝销耗量同比增长2.3%至7424万吨，而环球产量的增速仅1.7%。
在这么的情况下，铝价一皆飙升。国表里电解铝价钱均创三年内新高，且抓续高位运转。
数据夸耀，2025全年LME现货铝月平均价同比高涨8.8%至2632好意思元/吨，3月期铝平均价同比高涨7.5%至2641好意思元/吨。上海期货往返所现货铝月平均价同比增长4%至20750元/吨，3月期铝平均价同比高涨3.5%至20698元/吨。
重复中东地区冲突影响下，当地铝业企业纷繁停产，如卡塔尔铝业冶真金不怕火厂的有序停产已于本月初启动，且再度复产瞻望至少需要6~12个月技术。
中国宏桥处置层示意，抓续看好电解铝商场及铝价走势。处置层判断，改日两年中国铝销耗将无间呈现“新旧动能养息”的特征。储能、机器东说念主、低空翱游器以及“以铝代铜”等将成中枢增长引擎，同期新动力汽车等抓续孝顺庞大增量，新兴赛说念需求协力保险销耗基本盘，铝销耗总量有望保抓慈悲增长。
关于全年需求，处置层瞻望，2026年国内电解铝均价或达到23000元/吨，较2025年全年推行均价（20600元/吨）存在超过2000元的上行空间。中国宏桥示意，改日将无间股东“铝电网一体化”计谋，禁止地增多清洁动力的使用比例。
摈弃3月24日午盘，中国宏桥股价高涨4.29%，报价33.06港元/股，总市值3299亿港元。
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