赢牛吧配资【券商聚焦】开源证券督察华润置地(01109)“买入”评级指相似性业务盈利水平高企

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金吾财讯 | 开源证券发布研报指，基于华润置地(01109)购物中心房钱收入及谋略质料握续超预期，上调其2026-2027年并新增2028年盈利预测。该行以为，公司销售拿地谨慎，市占率握续进步，充裕土储保险未来结改行绩，且相似性业务盈利水平高企，故督察对其“买入”评级。

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2025年华润置地举座功绩保握巩固。公司完竣商业收入2814.4亿元，同比增长0.9%；归母净利润254.2亿元，同比微降0.45%。公司狡计每股派息1.166元东谈主民币，对应面前股息率4.6%，派息比例督察37%。毛利率为21.2%，同比着落0.4个百分点。扫尾2025年末，公司净欠债率为39.2%，同比飞腾7.3个百分点；加权融资老本降至2.72%，同比着落39个基点。

相似性业务谋略谨慎，配资门户网成为中枢利润撑握。2025年公司相似性业求完竣商业收入432.8亿元，同比增长3.7%；完竣中枢净利润116.5亿元，同比增长13.1%，占公司中枢净利润的比重进步至51.8%。其中，购物中心发扬高出，完竣销售额2392亿元，同比增长22.4%；完竣房钱收入219.2亿元。扫尾年末，公司在营购物中心98座，总建筑面积1242万平日米，出租率高达97.4%。

建造业务方面，销售排行督察行业前三，待结转资源充裕。2025年华润置地完竣签约销售金额2336.0亿元。扫尾2025年底，公司锁定已售未结算金额为1645.8亿元，展望其中1234.8亿元将于2026年结算。2025年公司新增地盘储备339万平日米，总地价916.6亿元，新增土储中五大中枢城市占比接近80%。扫尾2025年末，公司总地盘储备为4673万平日米。

开源证券上调盈利预测，展望华润置地2026-2028年归母净利润隔离为263.0亿元、272.5亿元、283.7亿元东谈主民币。

研报领导风险包括：计策支握不足预期、行业销售归附不足预期、公司融资不足预期赢牛吧配资。