创元网配资 ETF日报：短期内受风险偏好回落及供应链扰动影响，A股走势或以震憾承压为主

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

1月26日，A股集体调整。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌1.45%，沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，三市超3700只个股飘绿。

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　　受中东地区冲突加重影响，各人市集碰到股票、债券、巨额商品的多钞票同步冲击，本周首个来回日亚太地区股市多半下挫。国内市集方面，上证指数午后企稳回升，限定收盘下落0.67%，报4096.60点；深证成指一度下落超3%，盘中跌幅无间收窄，最终收跌0.74%报14067.50点。两市成交略有放量，共计2.67万亿元。全市近4000家股票下落，互联网、煤炭股逆势走强。短期内受风险偏好回落及供应链扰动影响，A股走势或以震憾承压为主。中弥眺望，外部地缘扰动外溢影响有限，决定A股走势的锚照旧在于国内的宏不雅基本面和战略周期。冷落暖和市集回调后的诞生契机。

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　　3月9日，受能源替代效应爆发催化，煤炭ETF（515220）盘中强势高潮超5%，最终收涨超3%，市集交投活跃。近期中东地缘时事无间扰动，国际原油价钱打破110好意思元/桶，自然气价钱亦出现大幅波动。受油气价钱高潮的溢出效应影响，国外煤炭供需均衡表趋紧，ICE纽卡斯尔能源煤期货价钱触及138好意思元/吨，创下2025年1月以来的新高。印尼煤炭扰动无间，2026年印尼煤炭产量配额仍在博弈。在宏不雅基本面与国外映射的共振下，资金正加快回流资源品板块。数据露馅，限定3月上旬，煤炭ETF在近5个来回日内共计取得资金净申购超6亿元，彰显出市集资金对该板块确立价值的高度招供。

　　从微不雅景气度与底层逻辑来看，现时煤炭板块正处于基本面改善与红利价值突显的重复期。一方面，油价显赫走高带动了关系化工品加价，以煤炭为原料的烯烃、甲醇等煤化工工艺相较于油头蹊径的本钱上风无间扩大。行业盈利水平的改善正鼓舞装配负荷莳植，进而凯旋拉动化工用煤需求快速放量。另一方面，煤炭板块照旧具备显赫的辞谢与红利价值。现时中证煤炭指数的股息率达到4.86%，在现时市集环境下照旧具备较强的诱导力。这种高股息重复微不雅基本面改善的钞票特征，为板块提供了坚实的安全边缘。

　　在此布景下，市集上独一的煤炭ETF（515220）受到无间暖和。该ETF雅致追踪中证煤炭指数，精选波及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司，八成较好地反应煤炭产业链的举座证实。瞻望后市，在供给端合规坐蓐与产能结构优化的布景下，重复化工煤需求抬升与能源替代逻辑，煤炭行业供需形态有望看护紧均衡，价钱核心具备援助。对于但愿把捏资源品周期弹性与红利价值的投资者而言，在充分评估本身风险承受身手的前提下，可得当暖和该ETF的弥远确立契机。

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　　本日，光伏板块证实亮眼，光伏ETF国泰（159864）单日收涨1.77%，身分股金开新能强势涨停。近期光伏行业利好频传，市集热度快速回温。一方面，在2026年宇宙两会时期，启盈优配多位代表委员聚焦光伏产业高质地发展，工信部明确将2026年定为“光伏行业惩处攻坚之年”；另一方面，工信部等六部门于3月初集会印发《对于促进光伏组件概括哄骗的领导认识》，直面行将到来的组件“退役潮”，为光伏绿色轮回经济催生了范围巨大的新兴赛说念。同期，天外光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨说念算力和AI供电铺路。中国头部光伏征战厂商具备极强的高效迭代和快速响应身手，有望置身特斯拉和SpaceX等关系征战供应链，掀开全新成漫空间。在“反内卷”与“天外光伏”双干线催化下，行业情怀显赫回暖。

　　现在，光伏板块正处于从“价钱战”向“价值重构”的记号性拐点。跟着供给侧自律限产与逾期产能的加快出清，产业链价钱单边下行的趋势已初步扭转，部分电板片报价出现上行迹象，具备时刻溢价的龙头企业利润终了预期正在诞生。数据层面，现时中证光伏产业指数的市净率仍处于五年中位数以下，部分核心处所市盈率已回落至10至20倍的合理区间，估值安全边缘较高。

　　当作布局该赛说念的优质器用，光伏ETF国泰（159864）全面袒护了光伏产业链的上、中、卑劣。在战略底、估值底与盈利底的多重共振下，光伏产业有望迎来新一轮高质地发展周期。对于看好新能源赛说念弥远后劲的投资者而言，光伏ETF国泰（159864）照旧具备较好的中弥远确立价值，投资者可联结本身风险偏好得当暖和，把捏产业周期回转的机遇。

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　　红利国企ETF国泰（510720）本日逆势高潮0.98%，主要受三重因素初始。

　　领先，地缘冲突升级鼓舞各人能源价钱大幅上行。霍尔木兹海峡通行量骤降94%，长江证券测算若海峡无间关停，斟酌煤化工和煤电需求的莳植，二者共计或加多各人耗煤量约1.67亿吨，占2025年各人能源煤败坏总量的2.2%，该ETF身分股中煤炭板块权重较高，直遴选益于需求预期改善。

　　其次，战略红利无间开释。新“国九条”及市值管制战略饱读动上市公司分成，弥远资金入市战略无间落地，凯旋彭胀险资权力确立空间并莳植红利钞票的边缘需求。新国九条强化现款分成监管与激发，重复央企市值管制条目落地，弥远估值重塑逻辑增强。

　　第三，避险情怀抬升。近期地缘冲突加遍及家市集荡漾，中东时事无间垂死，各人能源供应链面对要紧不细目性。这种外部冲击凯旋推升了市集的避险情怀，资金从高风险钞票向细目性钞票革新。这种高波动环境下，投资者风险偏好下降，高股息板块成为资金“逃一火所“。

　　瞻望后市，短期看，受益于上游资源品价钱抬升与避险需求共振，能源央企盈利踏实性与高分成上风兼具辞谢与迫切属性，红利类钞票行情得到援助。中弥眺望，无风险利率下行布景下，险资、社保等长线资金对红利钞票确凿立需求仍存，红利策略当作底仓确立的逻辑未改。有望提供更优收益/波动比的“辞谢底仓”，宜与成长酿成“哑铃”策略。但需警惕油价高位波动合格调切换风险。红利国企ETF（510720）和现款流ETF（159399）可月月评估分成，冷落无间暖和。

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　　风险提醒：投资东说念主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄形态的分手。按时定额投资是指挥投资东说念主进行弥远投资、平均投资本钱的一种浅易易行的投资形态。可是按时定额投资并不可躲避基金投资所固有的风险，不可保证投资东说念主取得收益，也不是替代储蓄的等效得意形态。不论是股票ETF/LOF/分级基金，皆是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于夹杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会面对因投资处所、市集轨制以及来回执法等各异带来的专有风险，提请投资者防守。板块/基金短期涨跌幅列示仅当作著述分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金功绩的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资冷落或承诺。如需购买关系基金居品，请您暖和投资者得当性管制关系措施、提前作念好风险测评，并证据您本身的风险承受身手购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金有风险，投资需严慎