易配资app 一周不雅市|光大保德信基金：群众风险偏好走强，有望激动A股从头积存力量

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。

　　上周市集记忆

　　关键词：市集普涨

　　节前一周权柄市集收涨，上证指数上升0.4%，深证指数上升1.4%，沪深300上升0.4%，创业板指上升1.2%，科创50上升3.4%。

　　债市收涨，10年国债收益率收于1.79%傍边，下行约2bp，7年国债收益下行1.4bp傍边，1年国债收益率下行约0.6bp，3年期中债企业债收益率下行约3bp。

　　行业涨跌榜

　　申万一级行业中，空洞、筹谋机、电子涨幅靠前，纺织衣饰、食物饮料、好意思容照看跌幅靠前。

　　2、经济事件动态

　　（1）2月16-20日春节本领，群众进击股指巨额上升，投资者对AI颠覆性影响的担忧纵欲、欧股财报强盛、以及好意思国最高法院裁决关税无效，激动市集风险偏好总体回升。

　　解读：AI产业链叙事助推韩国KOSPI领涨，涨幅达5.5%。欧股阐扬次之，法国 CAC40、英国富时100、意大利富时、德国 DAX 指数，永诀上升2.5%、2.3%、2.3%、1.4%。纳斯达克和标普500永诀上升1.5%和1.1%，涨幅相对和煦。

　　好意思联储降息预期回撤，以及好意思伊场面扰动，使得好意思股相对跑输欧股。而恒生指数和日经225下降，跌幅永诀为0.58%和0.20%。恒指下降主要受科技股负担，恒科跌幅达2.9%。日经则部分受日本银专家协会主席发言影响，其在周四（2月19日）暗示日本央行最快可能3月升息（之前市集一度因部分数据不足预期，押注加息延后，日债收益率光显下行）。

　　债市阐扬分化，好意思债收益率全线走高，非好意思中长债收益率广泛下行。好意思国经济滞涨神志初显，同期好意思联储官员表态偏鹰，导致市集降息预期大幅回撤，从节前的63bp降至56bp。受此影响，好意思债各期限利率均上行，2月20 日相对2月13日，2年期、10年期、30年期品种永诀上行7.1bp、3.4bp、2.9bp。其余国度长端利率多为下行，至极是日本，10Y 和 30Y 品种永诀下行 10.5bp 和11.9bp，背后是日本2025年四季度 GDP 低于预期，以及1月CPI同比创2024年 1月以来最小增幅，市集押注加息延后。法国、英国通胀回落，也激动其国债长端利率下行4-6bp。

　　商品市集广泛上升，外部场面反复是干线。2油价对此反馈最为明锐，2月18日油价大涨超4%，春节周油价累计上升幅度接近6%。金银价钱一样上升，此外，好意思国“滞胀”叙事也扩大了金银涨幅。2月16-20日伦敦银和伦敦金的涨幅永诀9.34%、1.30%，此外工业金属中的铝和铜随从金银挨次，永诀上升0.81%和0.64%。

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　　（2）2026年春节本领，出行活跃度权臣晋升，日均搬动界限创历史新高。

　　解读：2026年春节本领，国内住户出行意愿较高，东说念主流量活跃度刷新历史记载。把柄百度天下搬动指数，腊月廿三至正月初五本领，天下搬动界限日均指数录得871.44，较2025年（684.17）及2024年（625.35）同期永诀大幅增长27%与39%，且权臣杰出2019年常态化水平（513.17）。

　　从日度高频数据看，限制正月初五，逐日搬动界限指数均稳居2019年以来最高点位，指向本年春节假期跨区域东说念主员流动高度活跃。与文旅市集的火热造成昭着反差，2026年春节档电影市集阐扬全面回落。除夜至正月初五，春节档电影票房累计44亿元，位于近五年来最低水平，同比下滑37.62%，配资门户网较2019年同期下滑24.34%。排片方面，《疾驰东说念主生3》以36.4%的场次占比位列第一，其次为《惊蛰无声》和《镖东说念主：风起大漠》，排片占比永诀为18.5%和17.9%，《熊出没·年年有熊》则以13.1%的占比，看护基本盘。新址成交总量在低基数下结束同比翻倍，其中二线城市孝顺主要增量。2026 年春节本领（除夜至初四），罕有据的 13 个城市新址成交面积悉数 5.18 万日常米，同比增长 100%。尽管同比数据亮眼，但主因是 2025 年同期基数较低，若纵向对比积年数据，本年景交壤限较 2024年和 2023年同期永诀下滑 2%和 51%。分线级来看，新址成交增量主要来自二线城市的孝顺，而一、三线城市仍然相对较弱。

　　3、市集瞻望

　　权柄策略：看好科技景气度标的

　　春节本领的国表里大事：

　　1）群众风险偏好走强，国外权柄与商品巨额上升，非好意思金钱广泛延续了牛市氛围，欧洲、东亚、南好意思多国股指先后创出历史新高；

　　2）好意思国最高法院裁定IEEPA关税坐法，随后政府启用122条目行动答谢，天然当下关税的影响越来越小了，但需要提防关税或有的后手决策，同期IEEPA退税争议可能对财政赤字造成压力，对黄金阶段性偏利多；

　　3）科技：假期发酵较多的标的，国外CPO来回TOKEN通胀、海力士电话会直指“存储参加卖方市集”、三星海力士络续率领韩股新高、光纤加价、机器东说念主和大模子在春晚曝光度较高级，假期港股AI哄骗标的亦有反馈；

　　5）传统经济：同比农历口径的统统强度排序，出口＞文旅消耗>线下消耗>商品消耗>制造出产>二手房成交>建筑施工＞新址成交。

　　对于市集，节前A股缩量至2万亿以下，在节前终末一天这个节点上，因买盘保重+大资金出售作用下下降，一定进度上起到了“推倒重来”的后果，要是说节前部分资金有避险和降波需求，在节后或也有回首的可能，本周跟着增量资金回首和假期本领非好意思市集上升对风偏的引颈，市集有望反弹，当今仍络续看好假期发酵的科技景气度标的。

　　债券策略：“哑铃型”策略值得关怀

　　节前资金面转松、政府债刊行庄重过峰重迭来回盘买入力量回首、权柄市集回调，债市合座走强，超长债下行幅度较大，10年国债收益率博弈1.8%关隘。

　　瞻望后市，从基本面来看，经济或延续供强需弱神志，对债市造成支握。短期基本面和供需身分对债市较为成心。需关怀3月或有的计谋发力可能带来的经济改善预期。通胀方面，受低基数影响，2026年PPI臆度将呈现结构性缔造态势，上游阐扬或强于中卑鄙，全年PPI读数有望小幅回正。CPI则因住户收入预期缔造冉冉，臆度全年读数或略高于2025年水准。

　　从资金面来看，在央行呵护下资金面臆度络续保握宽松，但可能存在政府债供给、信贷开门红等扰动。节后跟着现款回流，流动性宽松态势有望延续。关怀6个月期买断式的续作情况。货币计谋方面，短期内降准降息概率仍缩短，1月央行买债界限增量500亿元，呵护格调较为明确，2月有望延续。

　　机构行为方面，岁首成就盘力量强盛，主要收获于银行“开门红”带来的充裕欠债端。但在10年期、30年期国债收益率创阶段新低下来回盘在节前可能存在止盈诉求，络续关怀股市或有的阶段性行情对债市资金的分流。策略方面，现阶段“哑铃型”策略或照旧主流，提倡对来回拥堵、利差过窄的品种保握严慎，长债收益率或可逢低合适止盈。

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